A questão pede para julgar se a economia brasileira em 2008 será ou não afetada pela crise financeira internacional, baseando-se no desempenho da demanda interna. O texto apresenta uma análise da Confederação Nacional da Indústria (CNI) do Brasil, destacando que, embora o país tenha reservas significativas e um sistema bancário bem regulado, a crise global ainda possui o potencial de impactar o Brasil.

O texto defende que a crise externa provavelmente reduzirá a oferta internacional de crédito e a demanda por produtos brasileiros. Isso implica que, apesar das condições favoráveis internas como grandes reservas e um bom sistema de regulamentação bancária, as dificuldades operacionais decorrentes da não renovação de linhas de financiamento externo, em particular o crédito à exportação, podem trazer problemas para as empresas brasileiras. A CNI alerta que o Banco Central Brasileiro deve estar atento aos problemas de liquidez e ao maior custo do crédito, sugerindo uma reavaliação da política monetária.

Portanto, mesmo com uma performance econômica predita positiva para 2008, existem advertências claras sobre os impactos potenciais da crise financeira internacional que podem refletir nas operações e na estabilidade das empresas brasileiras que dependem de financiamento externo para suas operações, especialmente na área de exportação. Assim, é evidenciado que, embora o desempenho em curto prazo possa não ser afetado significativamente, existem desafios relevantes no horizonte que podem impactar a economia brasileira de maneiras que ainda necessitam ser gerenciadas cuidadosamente pelo governo e pelas autoridades financeiras do país.

Gabarito: Letra E

Export credit in particular must bring about operational
troubles for Brazilian companies if present conditions remain
the same.

Based on the text above, judge the items 16 through 30.


The Brazilian economy performance in 2008 should
not be affected by the international financial crisis, mainly
due to the domestic demand. This is the evaluation of
Brazil’s National Confederation of Industries (CNI).
According to the quarterly Conjectural Information,
disclosed on Friday, October 3, the CNI has increased to
5.3% its estimates for growth of the Brazilian Gross
Domestic Product (GDP) this year. The previous forecast, in
June, was that the Brazilian economy would grow 4.7%.
In the evaluation of CNI technicians, the
international crisis should only reflect in the economic results
next year. The GDP in 2009 should grow 3.5%. To the CNI,
the Brazilian capacity to face difficulties is greater than last
year.
The country has great reserves, a substantial primary
surplus, a developed banking regulation system and lower
foreign dependency. “However, these conditions do not bar
the unfolding of the global crisis from reaching Brazil”,
according to the Conjectural Information.
According to the study, the foreign crisis should
reduce the international offer of credit and demand for
Brazilian products. “The former should have more immediate
effects, whereas the latter should present itself in a more
progressive manner, as global trade loses dynamism”, write
the institution’s technicians.
To the CNI, the non-renovation of foreign financing
lines of credit, especially export credit, should create
operational difficulties for companies. This way, according
to the text, the Brazilian Central Bank should be aware of
liquidity problems and of the greater cost of credit, once
again evaluating the monetary policy, “which was not
developed taking into consideration a more adverse
environment as the one we are currently living”.
The industrial sector should grow 5.5% this year, a
little over the average growth of the economy as a whole.
This performance should be boosted by the estimated civil
construction growth of 8.7%. The transformation industry
should grow 5.1% this year.

Todo empezó en 2003, cuando el presidente de la
Reserva Federal, Alan Greenspan, empezó a hablar del
peligro de deflación, es decir, de una caída de los precios.
Ése es uno de los fenómenos más peligrosos en una
economía, porque si los precios caen, es que la gente no
consume. Así que Greenspan, con la ayuda de uno de sus
más cercanos asesores, Ben Bernanke, promovió una drástica
bajada del precio del dinero hasta el 1%. Eso supuso una
masiva inyección de liquidez en la economía y una relajación
del crédito. Greenspan, así, incumplió la que debe ser la
primera obligación de un banco central, que es “llevarse el
alcohol cuando la fiesta todavía no ha acabado”, por utilizar
la frase de William McChesney Martin, que dirigió el Banco
Central Americano en los años 50 y 60. El banco central
inyectó más dinero de la cuenta en EEUU. Y el resultado fue
una borrachera. Y de las grandes.
Con el exceso de liquidez, los bancos empezaron a
conceder créditos inmobiliarios a más y más gente. ¿Por
qué? Porque, con el precio del dinero oficial tan bajo, apenas
les quedaba margen de beneficios en las cuentas y depósitos.
La clave era crear hipotecas, en las que el cliente pagaba un
interés, con lo que el banco obtenía un beneficio.
Al principio, los grandes bancos rechazaron entrar
en ese juego, porque se estaban empezando a romper todas
las normas de control de riesgos. Pero, ante los avances de la
competencia, ellos también tuvieron que empezar a hacerlo.
Así, en poco tiempo, se estaban concediendo liars loans
(créditos mentirosos) a personas que no sólo no cumplían los
requisitos necesarios para acceder a ellos, sino que estaban
mintiendo sobre sus ingresos (frecuentemente, con el
respaldo de los bancos). Greenspan animó, además, a que los
estadounidenses tomaran hipotecas a renta variable, algo
poco frecuente en EEUU.
A su vez, los bancos vendían esas hipotecas. En
otras palabras: las transformaban en bonos y las colocaban
en el mercado de renta fija. Con esa estrategia, en teoría, se
diversificaba el riesgo. Y, para diversificarlo aún más,
empezaron a mezclar diferentes tipos de hipotecas y de
activos en un mismo bono. De esta manera, todos estaban
contentos. El consumidor, porque accedía a hipotecas
baratas, frecuentemente con un periodo de carencia de dos
años hasta que los intereses empezaban a variar. El banco,
porque tenía clientes y a su vez se deshacía de esas
hipotecas, algunas de las cuales, evidentemente, iban a
presentar problemas cuando la Reserva Federal subiera los
tipos de interés. Los tenedores de bonos, porque tenían
numerosos activos a su disposición que, además, podían
asegurar sin problemas, porque las agencias de calificación
de riesgos, que miden la solvencia de las emisiones, daban a
esos títulos calificaciones excelentes.
En esencia, eso fue lo que pasó. Todos estaban
comprando, vendiendo y asegurando unos bonos muy
peligrosos, y a su vez se estaban endeudando —
frecuentemente para adquirir más bonos — usando esos
bonos como garantía.

De acordo com o trecho do texto apresentado, há várias menções ao papel do Banco Central Brasileiro e como este deveria estar atento e revisar a política monetária diante da crise financeira internacional. Um elemento chave nesta análise envolve o entendimento do contexto econômico em que o Brasil estava inserido e como reações institucionais, como as do Banco Central, eram necessárias para mitigar os impactos esperados. 

O texto afirma: "To the CNI, the non-renovation of foreign financing lines of credit, especially export credit, should create operational difficulties for companies. This way, according to the text, the Brazilian Central Bank should be aware of liquidity problems and of the greater cost of credit, once again evaluating the monetary policy". 

Traduzindo, lê-se: "Para a CNI, a não renovação das linhas de financiamento externo, especialmente o crédito à exportação, deveria criar dificuldades operacionais para as empresas. Desta forma, segundo o texto, o Banco Central Brasileiro deveria estar ciente dos problemas de liquidez e do maior custo do crédito, avaliando mais uma vez a política monetária". 

Este trecho sugere que era esperado que o Banco Central do Brasil reavaliasse a sua política monetária devido às dificuldades econômicas antecipadas, indicadas pelo contexto de restrições de crédito e demanda global reduzida. 

Gabarito: Letra C

The Brazilian Central Bank has already evaluated its
monetary policy before.

O texto trata da economia brasileira e a perspectiva do seu crescimento em 2008 face à crise financeira internacional. O enunciado pede para julgarmos itens com base no texto acima, e o texto conclusivo menciona uma citação associada a Alan Greenspan sobre a deflação, porém, a relevância disso ao juízo do item não está esclarecida diretamente pelo enunciado da questão ou pelas opções de resposta disponíveis, que são apenas "Certo" ou "Errado". 

Para determinar a correção ou erro, precisamos entender a relevância do contexto do enunciado. Nesse caso, a questão pode envolver a interpretação de impactos específicos da economia global ou políticas específicas mencionadas no texto. O texto demonstra um foco na economia brasileira e nas previsões de crescimento apesar da crise internacional, mencionando especificamente fatores como a demanda interna, reservas substanciais, e um sistema bancário bem regulamentado. 

As informações específicas relevantes são a avaliação da CNI sobre a performance da economia brasileira e as projeções de crescimento do PIB e do setor industrial. Além disso, o texto fala sobre a capacidade do Brasil de enfrentar dificuldades e como a crise internacional pode afetar o crédito e a demanda por produtos brasileiros. 

Não há especificação na pergunta para julgar se esta descrição é correta ou não sem um contexto mais claro de qual item específico dos itens de 16 a 30 estamos avaliando. No entanto, com base na descrição geral fornecida, o conteúdo do texto aparenta ser um relato fidedigno das expectativas da CNI quanto ao impacto da crise financeira global na economia brasileira em 2008. 

Em relação à alternativa final mencionada, presumivelmente relacionada ao impacto da política monetária de Greenspan, esse aspecto é discutido no segmento do texto que trata da política da Reserva Federal, indicando responsabilidade na crise de liquidez e nas práticas de crédito, mas não é adequado extrapolar essa análise para afirmar inequivocamente se está "Certo" ou "Errado" sem mais detalhes específicos do item em consideração. 

Gabarito: Letra E

Alan Greenspan cree que la caída de precios representa la
mayor amenaza al desarrollo de la economía.

Juzgue los ítems de 16 a 30, de acuerdo con el texto de encima.

O texto inicial explora os efeitos da crise financeira internacional na economia brasileira, destacando que, apesar das dificuldades previstas globalmente, o Brasil poderia manter um desempenho econômico estável em 2008 devido à demanda doméstica. A Confederação Nacional da Indústria (CNI) previa um crescimento do PIB brasileiro de 5,3% para aquele ano, ajustado de uma previsão anterior de 4,7%. 

Os técnicos da CNI avaliavam que a crise internacional teria efeitos mais pronunciados nos resultados econômicos do ano seguinte (2009), projetando um crescimento do PIB de 3,5%. Eles reconhecem as condições robustas do Brasil, como grandes reservas, superávit primário significativo, um sistema bancário bem regulado e menor dependência externa, mas alertam que isso não impede que a crise global afete o país. 

O texto também menciona que a crise reduziria a oferta internacional de crédito e a demanda por produtos brasileiros, impactando diretamente as linhas de financiamento externo e podendo criar dificuldades operacionais para as empresas, especialmente na área de crédito à exportação. Isso sugere que o Banco Central do Brasil precisaria estar atento a problemas de liquidez e ao aumento dos custos do crédito, reavaliando a política monetária. 

Sobre o setor industrial, especificamente, a expectativa era de que crescesse 5,5% naquele ano, impulsionado pelo crescimento estimado de 8,7% na construção civil e 5,1% na indústria de transformação. 

O cenário descrito no texto é complexo, indicando uma interação dinâmica entre fatores domésticos e internacionais face à crise econômica, mas ressaltando a resiliência da economia brasileira à época. Desta forma, as informações sinalizam nuances que podem escapar a uma análise superficial e demandam uma leitura atenta para uma interpretação adequada. 

Gabarito: Letra E

Siempre que los precios caen es porque baja el consumo.

O texto descreve várias ações e efeitos relacionados à política econômica implementada por Alan Greenspan, presidente da Reserva Federal, e seu assessor Ben Bernanke. Uma das medidas centrais descritas no texto foi a “drástica bajada del precio del dinero hasta el 1%”, que resultou numa “masiva inyección de liquidez en la economía y una relajación del crédito” (uma significativa redução na taxa de juros para 1%, que levou a uma maciça injeção de liquidez na economia e alívio nas condições de crédito).

 

Este movimento tinha como objetivo direto evitar a deflação — um fenômeno econômico onde os preços caem devido à redução no consumo, o que pode ser extremamente prejudicial para a economia. Greenspan incentivou esta política para estimular o consumo e o investimento, utilizando juros baixos para tornar o crédito mais acessível.

 

Conforme detalhado no texto, a redução nos juros realmente levou os bancos a oferecer mais créditos imobiliários, alimentando o setor de hipotecas e, consequentemente, atividades econômicas relacionadas. O texto menciona que “Los bancos empezaron a conceder créditos inmobiliarios a más y más gente” (Os bancos começaram a conceder créditos imobiliários para mais e mais pessoas), indicando que a medida teve sucesso em promover maior acesso ao crédito, como pretendido inicialmente.

 

A partir disso, é razoável inferir que a medida tomada por Greenspan e Bernanke, ao menos inicialmente, alcançou seu objetivo de estimular a economia mediante a facilitação das condições de crédito e o combate à deflação potencial. Esses resultados correspondem ao objetivo imediato da política de redução das taxas de juros.

Gabarito: Letra C

Es correcto inferir del texto que la medida tomada por Greenspan y Bernanke alcanzó su objetivo inmediato.

Questões de Inglês - Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada